积极的战略步地转趋安祥，好意思国10年期国债收益率抓续上升，资金入市意愿有所下降，不雅望经济数据或战略本色的落实限度。港股上周枯竭标的，短期大盘以结构性板块行情为主。恒生指数上周详周高下波幅只须562点，全周下降1.0%，收报20,590点。恒生科指全周下降1.4%，收报4,538点。大市日均成交金额按周减少27.4%至1,739亿港元，但港股通全周加速流入365亿港元，为港股带来承致力于于。

　　跟着港股总体估值已显著确立，股市的集资也转趋活跃，除了部分新股上市集资外，部分二级商场行业龙头如泡泡玛特(9992 HK)及华润电力(836 HK)也接踵公布配股集资的计算，短期将检会港股资金面的承致力于于。

　　中泰海外合计，中央的战略面仍在推动经济及股市回稳，包括发改委将在10月底提前下达来岁1,000亿元“两重”建设技俩清单和1,000亿元中央预算内投资计算，四季度加速2.3万亿元专项债券资金的使用，年内尽快造成什物使命量。央行10月超预期下调一年及五年期LPR 25个基点，回购增抓再贷款以及互换便利器用负责运行，均为A股及港股带来资金面的利好。

　　尽管花旗好意思国经济就怕指数抓续回升，清楚好意思国合座经济不差，但又不至于使得好意思联储调动逐渐降息的预期，而好意思债利率上升导致金融条目局部收紧也非好意思联储乐见的事，中泰海外合计好意思国10年期国债收益率会跟着更多经济数据公布或大选落地而规复下行态势，将纾缓港股的估值压力。

　　总体上，现时经济复苏动能较弱，重迭恭候战略落地，而恒生指数21,200点以上有巨量的成交密集区，这需要充分的筹码交换，短期上行空间或有制约。不外，从估值及风险溢价的角度，恒指在19,500以下会有更大的引诱力，短期则在19,700至20,100有技艺性撑抓。现时策略以捕捉区间波段为主，Alpha将杰出Beta，有盈利撑抓及估值合理的股份会启航点跑出。

　　中泰海外偏好

　　1) 盈利增长改善、推进酬劳擢升的头部互联网；

　　2) 受惠以旧换新的工程机械、电气开辟以及部分家电、文旅龙头；

　　3) 受益成本商场回暖的内险；

　　4)动力、电讯、公用业绩及部分必选奢华等高息股攻守兼备。

　　好意思国将于本周五(11月1日)公布9月的新增非农，服务数据或影响好意思联储对将来降息要领的判断。另外，好意思国大选插足关键时间，在此时间的民调、博彩赔率的变化都会加增好意思股的波动，也会进一步影响港股发扬。寰宇东说念主大常委会第十二次会议将于11月4日至8日在举行，届时或有增量发债限度的信息。

　　宏不雅动态：

　　斥逐10月19日当周，好意思国上周新领休闲馈送金东说念主数为22.7万东说念主，低于预期的24.2万东说念主，邻接第二周下降，逐渐规复到深广水平，飓风海伦的影响正不才降。关联词抓续申领休闲金东说念主数逐渐回升，清楚服务商场不时和睦放缓。

　　好意思国10月标普公共制造业PMI初值按月回升0.5个百分点至47.8%，新订单及新出口订单齐反弹，需求诽谤放缓，但仍处于枯荣线以下。服务指数小幅反弹，但仍然诽谤。服务业则保抓扩展势头，10月服务业PMI初值按月微升0.1个百分点至55.3%，新出口订单指数下降，但新订单指数回升，清楚内需有较强景气。服务价钱指数跌至51.1%，服务通胀升幅抓续放缓。受益于服务业的扩展，好意思国10月空洞PMI初值升至54.3%。

　　行业动态：

　　上周五汽车板块不时跑赢恒生指数，比亚迪（1211 HK）、寂静（175 HK）和长城汽车（2333 HK）涨2.4%-8%开云体育，寂静汽车邻接创一年新高。本周寂静将发布新一代雷神超等电混技艺，新技艺在油耗和热效果方面均有冲突。上周详周港股传统汽车板块平均高潮2.9%；新动力板块平均高潮1.2%。